行測常識判斷考點(diǎn)范圍很廣，一般包括政治、法律、經(jīng)濟、人文、地理、科技、生活等方面，需要小伙伴們長(cháng)時(shí)間不間斷的積累。今天江蘇公務(wù)員考試網(wǎng) （www.jsgwy.com.cn）給大家帶來(lái)的常識相關(guān)考點(diǎn)是“什么是熔斷機制”。
什么是熔斷機制
熔斷機制（Circuit Breaker），也叫自動(dòng)停盤(pán)機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點(diǎn)時(shí)，交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。
具體來(lái)說(shuō)是對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個(gè)熔斷價(jià)格，使合約買(mǎi)賣(mài)報價(jià)在一段時(shí)間內只能在這一價(jià)格范圍內交易的機制。
2020年3月9日，紐約股市開(kāi)盤(pán)出現暴跌，隨后跌幅達到7%上限，觸發(fā)熔斷機制，恢復交易后跌幅一度有所收窄，收盤(pán)時(shí)紐約股市三大股指跌幅均超過(guò)7%。3月12日，美國三大股指在開(kāi)盤(pán)后即遭遇暴跌。
道瓊斯指數開(kāi)盤(pán)狂瀉超過(guò)1400點(diǎn)，標準普爾500指數下跌超過(guò)6%。市場(chǎng)分析認為，標普500可能很快再次跌穿7%熔斷線(xiàn)，導致本周美股第二次15分鐘熔斷停盤(pán)。
表現形式
國外交易所中采取的熔斷機制一般有兩種形式，即“熔即斷”與“熔而不斷”；前者是指當價(jià)格觸及熔斷點(diǎn)后，隨后的一段時(shí)間內交易暫停，后者是指當價(jià)格觸及熔斷點(diǎn)后，隨后的一段時(shí)間內買(mǎi)賣(mài)申報在熔斷價(jià)格區間內繼續撮合成交。國際上采用的比較多的是“熔即斷”的熔斷機制。
我國股指期貨擬將引入的熔斷制度，是在股票現貨市場(chǎng)上個(gè)股設置10%的漲跌幅限制的基礎上，為了抑制股指期貨市場(chǎng)非理性過(guò)度波動(dòng)而設立的。
按照設計，當股票指數期貨的日漲跌幅達到6%時(shí)，是滬深300指數期貨交易的第一個(gè)熔斷點(diǎn)，在此幅度內“熔而不斷”，在到達“熔斷”點(diǎn)時(shí)仍可進(jìn)行交易10分鐘，但指數報價(jià)不可超出6%的漲跌幅之外；10分鐘之后波動(dòng)幅度放大到10%，與股票現貨市場(chǎng)個(gè)股的漲跌停板10%相對應。
出臺背景
熔斷機制最早起源于美國，美國的芝加哥商業(yè)交易所曾在1982年對標普500指數期貨合約實(shí)行過(guò)日交易價(jià)格為3%的價(jià)格限制。但這一規定在1983年被廢除，直到1987年出現了股災，才使人們重新考慮實(shí)施價(jià)格限制制度。
1987年10月19日，紐約股票市場(chǎng)爆發(fā)了史上最大的一次崩盤(pán)事件，道瓊斯工業(yè)指數一天之內重挫508.32點(diǎn)，跌幅達22.6%，由于沒(méi)有熔斷機制和漲跌幅限制，許多百萬(wàn)富翁一夜之間淪為貧民，這一天也被美國金融界稱(chēng)為“黑色星期一”。
1988年10月19日，美國商品期貨交易委員會(huì )與證券交易委員會(huì )批準了紐約股票交易所和芝加哥商業(yè)交易所的熔斷機制。根據美國的相關(guān)規定，當標普指數在短時(shí)間內下跌幅度達到7%時(shí)，美國所有證券市場(chǎng)交易均將暫停15分鐘。
2015年6月份，中國股市出現了一次“股災”，股市僅用了兩個(gè)月從5178點(diǎn)一路下跌至2850點(diǎn)，下跌幅度近達45%。
為了抑制投資者可能產(chǎn)生的羊群效應，抑制追漲殺跌，降低股票市場(chǎng)的波動(dòng)，將使得投資者有充分的時(shí)間可以傳播信息和反饋信息，使得信息的不對稱(chēng)性與價(jià)格的不確定性有所降低，從而防止價(jià)格的劇烈波動(dòng)。中國證監會(huì )開(kāi)始醞釀出臺熔斷機制。
國內機制
為了控制風(fēng)險和減少市場(chǎng)波動(dòng)，我國在股指期貨交易中除了實(shí)行漲跌停板制度外，還新引入了價(jià)格熔斷機制。熔斷與漲跌停板幅度由交易所設定，交易所可以根據市場(chǎng)風(fēng)險狀況調整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。
熔斷機制是中國所借鑒國外經(jīng)驗并根據我國資本市場(chǎng)的實(shí)際情況進(jìn)行的制度創(chuàng )新成果之一。國內股票交易及商品期貨交易中都沒(méi)有引入熔斷機制。在金融期貨創(chuàng )新發(fā)展之初，中國金融期貨交易所借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗，率先推出熔斷制度作為其一項重要的風(fēng)險管理制度，其目的是為了更好地控制風(fēng)險。
熔斷機制的設立為市場(chǎng)交易提供了一個(gè)“減震器”的作用，其實(shí)質(zhì)就是在漲跌停板制度啟用前設置的一道過(guò)渡性閘門(mén)，給市場(chǎng)以一定時(shí)間的冷靜期，提前向投資者警示風(fēng)險，并為有關(guān)方面采取相關(guān)的風(fēng)險控制手段和措施贏(yíng)得時(shí)間和機會(huì )。
每日開(kāi)盤(pán)之后，每當一合約申報價(jià)觸及熔斷價(jià)格時(shí)且持續一分鐘，對該合約啟動(dòng)熔斷機制。
熔斷要求：
1、啟動(dòng)熔斷機制后的連續十分鐘內，合約申報價(jià)格不得超過(guò)熔斷價(jià)格，繼續撮合成交。十分鐘后，取消熔斷價(jià)格限制，10%的漲跌停板生效。
2、當出現熔斷價(jià)格的申報時(shí)，進(jìn)入檢查期。檢查期為一分鐘，在檢查期內不允許申報價(jià)格超過(guò)熔斷價(jià)格，對超過(guò)熔斷價(jià)格的申報給出提示。
3、如果熔斷檢查期未完成就進(jìn)入了非交易狀態(tài)，則熔斷檢查期自動(dòng)結束，當再次進(jìn)入可交易狀態(tài)時(shí)，重新開(kāi)始計算熔斷檢查期。
4、熔斷機制啟動(dòng)后不到10分鐘，市場(chǎng)就進(jìn)入了非交易狀態(tài)，則重新開(kāi)始交易后，取消熔斷價(jià)格限制，10%的漲跌停板生效。
5、每日收市前30分鐘內，不啟動(dòng)熔斷機制，但如果有已經(jīng)啟動(dòng)的熔斷期，則繼續執行至熔斷期結束。
6、每個(gè)交易日只啟動(dòng)一次熔斷機制，最后交易日不設熔斷機制。
備注：當某期貨合約以熔斷價(jià)格或漲跌停板價(jià)格申報時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則。
刷題鞏固
1、下列關(guān)于股市常識的說(shuō)法錯誤的是（ ）。
A.B股的正式名稱(chēng)是人民幣特種股票
B.當股指波幅達到規定的熔斷點(diǎn)時(shí)，容易觸發(fā)熔斷機制
C.在我國上市主要有三種方式
D.中國股市實(shí)行“T+0”交易結算制度
【答案】D。
解析：A選項正確。B股的正式名稱(chēng)是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買(mǎi)賣(mài)，在中國境內上市交易的外資股。
B選項正確。熔斷機制（Circuit Breaker），也叫自動(dòng)停盤(pán)機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點(diǎn)時(shí)，交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。
C選項正確。在我國，上市分為中國公司在上海、深圳證券交易所上市、中國公司直接到境外證券交易所以及中國公司間接通過(guò)在海外設立離岸公司并以該離岸公司的名義在境外證券交易所上市三種方式。
D選項錯誤。中國股市實(shí)行“T+1”交易結算制度。因此選擇D項。
